Степан Олійник народився 3 квітня 1908 року на Одещині в бідній селянській сім'ї. Вчився в Одеській трудшколі, в Одеському кооперативному технікумі, потім вступив на літературний факультет Одеського педагогічного інституту.
Після закінчення інституту в 1934 році Степан Іванович вчителював, працював журналістом в обласній та республіканській пресі. Під час Другої світової війни не лише був учасником бойових дій, а й друкував свої статті, нариси, поезії про мужність і героїзм свого народу.
Творчий шлях С. Олійника почався ще в довоєнні роки. 1947 року вийшла перша збірка гумористичних творів «Мої земляки». Через рік поет видав книгу «Наші знайомі», за яку був удостоєний звання лауреата Державної премії колишнього СРСР. Поет створив чимало гумористичних творів, багато з яких входили в переклади мовами багатьох народів світу. Вірші Степана Івановича для дітей друкувалися в газетах, журналах, виходили окремими збірками.
У віршованих гуморесках, сатиричних віршах С. Олійника присутні цікаві сюжети, комічні ситуації, народний гумор, розмовна лексика. Чимало гуморесок письменника сприймаються як народні.
Помер письменник 1982 року в Києві.